Negli ultimi anni, molti commenti dei media su Netflix hanno descritto la compagnia di streaming come un colosso onnipotente, che ha seriamente interrotto la distribuzione e la mostra di film e televisione. Fondamentalmente ha messo in crisi i negozi di video e si dice che molti a Hollywood temano che Netflix porterà alla fine dell'industria cinematografica così come la conosciamo.
Anche Netflix è potente dal punto di vista culturale, avendo portato al mondo serie come House of Cards, Orange is the New Black e Stranger Things, che hanno penetrato lo zeitgeist culturale e hanno vinto i premi Emmy e Golden Globe. I film originali di Netflix non sono andati altrettanto bene, ma il recente Okja è stato il film più ricevuto fino ad oggi, e Netflix ha diversi documentari che potrebbero essere contendenti agli Oscar quest'anno.
Il servizio ha iniziato a investire in film ancora più importanti, come Bright Smith di Will Smith e The Irishman di Martin Scorsese. Netflix è diventata la destinazione principale per le commedie speciali in piedi, e persino le tariffe più basse, come i film originali di Adam Sandler, sono state estremamente redditizie per la compagnia.
In tutto il mondo, Netflix ha oltre 100 milioni di abbonati globali, rispetto a circa 20 milioni di cinque anni fa. Le loro azioni sono alle stelle, hanno registrato profitti per $ 66 milioni nell'ultimo trimestre, in crescita del 50% rispetto all'anno precedente. Quindi, nel complesso, Netflix sembra essere in buona forma, essendo emerso dal nulla per diventare una parte indispensabile del firmamento dell'industria dell'intrattenimento, uno che ha cambiato il modo in cui le persone consumano l'intrattenimento in un modo in cui nessuna azienda è presente da decenni.
Allora, cosa sentiamo di Netflix in debito di centinaia di miliardi di dollari?
Secondo un'analisi del Los Angeles Times, Netflix ha accumulato $ 20, 54 miliardi di debito a lungo termine. La maggior parte di questi sono soldi che Netflix ha preso in prestito per produrre contenuti originali di fascia alta.
Questa enorme quantità di debito significa che Netflix è nei guai? A breve termine, no. A più lungo termine, potrebbe essere, se per qualche motivo perde abbonati in qualche modo importante. Ma non sembra che ci sia una grande minaccia nel prossimo futuro.
Netflix rimane nel settore dei DVD per posta, ma il suo pane e burro rimane il suo servizio di streaming e, per questo, il suo modello di business è abbastanza semplice: Netflix guadagna entrate dagli abbonamenti. Spende soldi per la sua infrastruttura tecnologica, nonché i diritti di streaming per catalogare film e programmi TV e, più recentemente, per la programmazione originale, che acquisisce in alcuni casi e si auto-produce in altri.
La maggior parte degli studi cinematografici e televisivi, con cui Netflix compete, sono supportati da grandi aziende come Disney, News Corp., Comcast, Sony e Viacom. Netflix non lo è, ma per competere con quelli che sono, ha bisogno di spendere molto, e spendere significa prendere in prestito e indebitarsi - come i 500 milioni di dollari di credito che ha preso il mese scorso. Amazon, che è anche nota per aver assunto molti debiti, è anche una società indipendente, sebbene molto più grande e ben capitalizzata di Netflix.
Non è raro che le aziende, soprattutto quelle più giovani, assumano grandi quantità di debito, pur contando su un alto prezzo delle azioni e sulla fiducia degli investitori. E la società prevede di indebitarsi a lungo, come ha affermato il CEO Reed Hastings sull'ultima chiamata degli investitori, citata dal Los Angeles Times:
Questo è un sacco di capitale in anticipo, e poi ricevi un pagamento per molti anni ", ha detto l'amministratore delegato Reed Hastings in una recente chiamata degli investitori. "L'ironia è tanto più veloce da coltivare e tanto più velocemente coltiviamo gli originali di proprietà, più attireremo il flusso di cassa libero che saremo."
Di conseguenza, Netflix ha dichiarato di aspettarsi "di essere un flusso di cassa negativo per molti anni", il che significa che continuerà a sanguinare per il prossimo futuro.
Quel debito e il desiderio di tagliare i costi potrebbero essere parte del motivo per cui Netflix ha recentemente iniziato a cancellare spettacoli, come Sense8 e The Get Down, cosa che faceva raramente.
Sì, $ 20 miliardi sembrano molti soldi, e lo sono. Ma Netflix ha realizzato $ 2, 79 miliardi di entrate nell'ultimo trimestre. E dal momento che Netflix è una società pubblica, e lo è dal 2002, gli investitori sono a conoscenza del debito e, almeno finora, non sono apparsi tutti quelli che gli danno fastidio, se quel prezzo delle azioni è indicativo.
Alcuni analisti citati dal Los Angeles Times hanno opinioni diverse su cosa significhi il debito di Netflix e su cosa costituisca il loro modo migliore di procedere. Michael Nathanson, analista di ricerca senior presso Moffett Nathanson, afferma che la migliore scommessa di Netflix è investire in film di successo nella tradizione Marvel, piuttosto che in tariffe di prestigio. Clement Thibault, un analista senior di Investing.com, ha recentemente affermato che le azioni di Netflix sono sopravvalutate e potrebbero presto affrontare una correzione del mercato che causa una "tendenza laterale o persino al ribasso" per un periodo di diversi anni.
Che cosa potrebbe causare problemi a Netflix e che il suo grande carico di debiti diventerà effettivamente un problema? Probabilmente richiederebbe un qualche tipo di collasso totale del suo modello di business, l'emorragia di milioni di abbonati (come sta attualmente accadendo con un altro concorrente di Netflix, le società via cavo) e l'improvvisa riluttanza dei migliori talenti creativi a lavorare con loro. O quello, o l'emergere di qualche nuovo concorrente o l'innovazione tecnologica che avrebbe ucciso Netflix nel modo in cui Netflix ha ucciso Blockbuster.
Nessuna di queste cose sembra probabile in qualunque momento presto. Certo, Amazon e Hulu hanno iniziato a colmare il divario nei contenuti, ma nessuna delle due è quella di eliminare Netflix. Non c'è alcuna indicazione di nuovi concorrenti o di cambiamenti nei paradigmi tecnologici che stanno sorgendo per affrontarlo. Stanno continuando a raggiungere la massima programmazione e, cosa ancora più importante, gli investitori sono felici. Le azioni di Netflix hanno toccato il massimo annuale il 26 luglio, e sono a malapena al passo con oggi. E ancora una volta l'azienda ha registrato numeri di entrate positivi.
Quindi, in altre parole, Netflix sta andando bene, per ora, e probabilmente continuerà a fare bene per il prossimo futuro. Se ha una caduta, probabilmente accadrà tra anni e a causa di fattori non ancora all'orizzonte.
